グローバルマーケットウォッチ　2020年9月13日

中長期的な流れに変化はない　2020年9月13日

先週、始まった米ナスダック銘柄の調整は今週も続いた。

グラフ1をみると明らかなように、ナスダック銘柄のPERが突出して高くなったことによる米国株の上位と下位のPER 格差が2001年のネットバブル崩壊時のそれをうわまっている。

明らかに、上げすぎ感の調整とみていいだろう。(グラフ1参照）

（グラフ1）

　　　　　　　　　　　　　　（出所：FTSE)

3月以来米ナスダック指数は40％も上昇したが、5％を超える調整は2度だけであった。今回の急落に際して、投資家は極めて冷静で、この調整を忍耐強く待つという姿勢が見られる所以である。

この調整は今しばらく続くか、すぐ終わるかは分からないが、第4次産業革命といわれるデジタルフォーメーションという時代の流れからみて、米ナスダック銘柄は早晩、買いなおされると見ておくべきあろう。

グローバル株式全体は、米ナスダック指数の調整に、大きく引っ張られてはいない。とりわけ新興国株は長年、続いている割安感がさらに進み、当面は堅調が期待出るのではないか。（グラフ2参照）

（グラフ2) 

　　　　　　　　　　　　　　　 (出所：FTSE)